भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा अपने नैतिक रूप को सहूलियत वापस लेने से बदलकर तटस्थ करने के बाद बुधवार सुबह ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील शेयरों – बैंकों और NBFC के शेयरों में 4% तक की तेजी आई । वित्तीय शेयरों में बढ़त के चलते सेंसेक्स में भी 500 अंक की उछाल आई।
रूख में बदलाव को दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती के चक्र की शुरुआत की दिशा में एक कदम के रूप में देखा जा रहा है। NBFC के शेयरों में बढ़त के नेतृत्व किया गया क्योंकि ब्याज दरों में कटौती के चक्र की शुरुआत में NBFC के बैंकों की तुलना में अधिक लाभ होता है। निफ्टी में श्रीराम फाइनेंस सबसे ज्यादा लाभ में रहा और इसमें 4% से ज्यादा की बढ़त दर्ज की गई अन्य NBFC चोलामंडलम इन्वेस्टमेंट और बजाज फाइनेंस में लगभग 3% की बढ़त दर्ज की गई। निफ़्टी बैंक में भी लगभग एक परसेंट की बढ़त दर्ज की गई, जबकि एक्सिस बैंक, एसबीआई, पीएनबी और आइसीआइसीआई बैंक में 2- 3% की बढ़त दर्ज की गई।
घोषणा के बाद ऑटो और रियल एस्टेट जैसे अन्य दर संवेदनशील शेयरों में भी 6% तक की तेजी आई। यश सिक्योरिटीज के अमर अंबानी ने कहा आरबीआई के रूख में यह बदलाव दिसंबर या फरवरी में ब्याज दरों में संभावित कटौती के लिए द्वार खोलता है, बशर्ते की तेल जैसे बाहरी कारको से मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों में कोई झटका ना लगे। विकास या मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों में कोई महत्वपूर्ण बदलाव न होने के बावजूद, नीति को केवल खाद्य मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय वैश्विक केंद्रीय बैंकों के साथ संरेखित किया जाना सही है।
हालांकि, उन्होंने कहा कि अगले वर्ष के दौरान कोई भी कटौती 50 आधार अंकों के आसपास मामूली रहने की उम्मीद है, क्योंकि आरबीआई ने अनौपचारिक रूप से 1.5 – 1.9% की पसंदीदा वास्तविक ब्याज दर सीमा का तक संकेत दिया है। मौद्रिक नीति समिति एमपीसी की तीन दिवसीय बैठक के अंत में RBI गवर्नर शक्तिकांत दास ने लगातार 10वीं बार रिपोर्ट दर को 6.50% पर बरकरार रखा लेकिन रुख बदल दिया अपने नीतिगत भाषण में दास ने चेतावनी दी कि कुछ एनबीएफसी कंपनियां जोखिम प्रबंधन के बिना विकास की कोशिश कर रही है, लेकिन उन्होंने कहा कि समग्र एनबीएफसी क्षेत्र स्वस्थ बना हुआ है।
मुद्रास्फीति के बारे में दास ने कहा कि खाद्य और धातु की कीमतों में हाल ही में हुई वृद्धि, यदि जारी रही तो उपभोक्ता मूल्य सूचकांक ( CPI ) मुद्रास्फीति के जोखिम को बढ़ा सकती हैI CPI मुद्रास्फीति दूसरी तिमाही में 4.1%रहने का अनुमान है और तीसरी तिमाही में इसके 4.8% तक बढ़ाने की उम्मीद है RBI ने वित्त वर्ष 2025 के लिए भारत की जीडीपी 7.25%रहने का अनुमान लगाया है।
बॉन्डबाजार के संस्थापक सुरेश दरक ने कहा जबकि अमेरिकी फेड के अनुरूप में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद थी, आरबीआई ने घरेलू मुद्रास्फीति और वित्तीय स्थिरता जैसे प्रमुख संकेतकों पर ध्यान केंद्रित करके विवेकपूर्ण दृष्टिकोण अपनाया है, विशेष रूप से सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में व्यक्तिगत बचत में गिरावट के मद्देनजर जो वित्तीय स्थिरता के लिए जोखिम पैदा करता है। “उन्होंने कहा कि दरों को स्थिर रखने का एमपीसी का निर्णय इस तथ्य से प्रेरित हो सकता है कि भू – राजनीतिक तनाव कच्चे तेल की कीमतों के लिए खतरा पैदा कर रहे हैं।
पिछले कुछ सप्ताहों में इन कारकों के कारण 10 – वर्षीय बेंचमार्क जी – सेक प्रतिफल में लगभग 10 आधार अंकों की वृद्धि हुई है। हालांकि यदि यह वैश्विक चुनौतियां अस्थाई साबित होती है तो हम अगले नीति चक्र में ब्याज दरों में कटौती देख सकते हैं दारक ने कहा।
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